波浪理论八浪


艾略特波浪理论指出股市呈一定的基本韵律和型态,五个上升波和三个下降波构成了八个波的完整循环。三个下降波作为前五个上升波之调整(Correction),五个代表上升方向的推进波(Impulse Waves)和三个调整波(Corrective Waves)。如下图:


股票市场遵循着一种周而复始的节律,先是五浪上涨,随之有三浪下跌。如图4-1所示,一个完整的周期包含8浪——5浪上升,3浪下降。周期的上升阶段(impulsive推动/numbered phase),每一浪均以数字编号。其中1、3、5浪是上升浪(waves up),称为主浪,2、4浪分别是对1、3浪的调整,称调整浪。周期的下降阶段(corrective/lettered phase)的三个浪分别用字母a、b、c来表示。

如何来划分上升五浪和下跌三浪呢?一般说来,八个浪各有不同的表现和特性:首先5波是指一个由图1中1、2、3、4、5五个波构成的波浪,3波是指一个由图1中A、B、C三个波构成的波浪

  第1浪:(1)几乎一半以上的第1浪,都是属于市场底部型态,经常从非常不看好的水平发生的不起眼的反弹,第1浪是循环的开始,由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转,买方力量并不强大,加上空头市场继续存在卖压,因此,在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时,其回档的幅度往往很深;(2)另外半数的第1浪,出现在长期盘整完成之后,在这类第1浪中,其行情上升幅度较大,经验看来,第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。

  第2浪:这一浪是下跌浪,其调整下跌的幅度相当大,几乎吃掉第1浪的升幅,人们误以为熊市尚未结束,当行情在此浪中跌至接近底部(第1浪起点)时,市场出现惜售心理,抛售压力逐渐衰竭,成交量也逐渐缩小时,第2浪调整才会宣告结束,在此浪中经常出现图表中的转向型态,如三重底、双重底、倒头肩性底等图表形态。通常回撤1浪的全部或大部分的上涨进程,在1浪的底部上方止住。浪2的回撤总是小于浪1幅度的100%。


  第3浪:第3浪的涨势往往是最大,最有爆发力的上升浪,俗称主升浪,这段行情持续的时间与幅度,经常是最长的(肯定不是5浪中间最短的一浪),上升最猛的一浪,市场投资者信心恢复,成交量大幅上升,常出现传统图表中的突破讯号,突破1浪顶部之后,各种传统技术(道氏理论)的突破买入信号都会发出,例如裂口跳空等,这段行情走势非常激烈,一些图形上的关卡,非常轻易地被穿破,尤其在突破第1浪的高点时,是最强烈的买进讯号,由于第3浪涨势激烈,经常出现"延长波浪"的现象。浪3 的运动总会超过浪1 的终点。


  第4浪:第4浪是行情大幅劲升后调整浪,通常以较复杂的型态出现,构造与2浪不同,经常出现倾斜三角形的走势,也是市场的调整巩固阶段,但第4浪的底点不会低于第1浪的顶部。这是艾略特波浪理论的中心法则之一。4 浪在以后的熊市中起到显著的支撑作用。通常这一轮熊市不会跌过比它低一层次的、前面牛市中形成的第4 浪,可用来测算价格下跌的最远目标。但也有例外。股市中的4浪不可以与1 浪有重叠,这是铁律;但在期货市场不那么严格。


  第5浪:在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪,比3浪平和不少,且经常出现失败的情况,交易量开始落后于价格的变换,出现各种背离的信号(量价背离),在第5浪中,二,三类股票通常是市场内的主导力量,其涨幅常常大于一类股(绩优蓝筹股、大型股),即投资人士常说的"鸡犬升天",此期市场情绪表现相当乐观。第5浪中,许多验证性指标,如OBV 等,开始落后于价格变化。而在期货市场中,第5 浪经常是最长的,并有可能出现延伸浪。


  第A浪:在A浪中,市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转,认为此时只是一个暂时的回档现象,实际上,A浪的下跌,在第5浪中通常已有警告讯号,如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等,但由于此时市场仍较为乐观,A浪有时出现平势调整或者"之"字型态运行。如果a浪具备了5浪结构,应该引起警觉,尤其是随着交易量的增加,股价反而不能继续上涨。此浪警示市场可能出现顶部过程。

  第B浪:B浪表现经常是成交量不大,一般而言是多头的逃命线,然而由于是一段上升行情,很容易让投资者误以为是另一波段的涨势,形成多头陷阱,许多人士在此惨遭套牢。是新趋势中的向上反弹,通常伴随着较小的成交量,是旧有的多头头寸“侥幸逃生的最后机会。这一浪上冲或许会试探甚至越过旧的高点。此浪有可能上试旧高点构成双重顶,甚至先越过旧高点才向下。

  第C浪:是一段破坏力较强的下跌浪,跌势较为强劲,跌幅大,持续的时间较长久,而且出现全面性下跌。C 浪的出现,宣告上升趋势的真正结束。通常会跌过a浪的底部,形成所有传统技术工具上的卖出信号。将4 浪和A 浪的底连一直线,有时构成头肩形。波浪的浪数序列服从费波尼西数列。


  从以上看来,波浪理论似乎颇为简单和容易运用,实际上,由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环,大循环中有小循环,小循环中有更小的循环,即大浪中有小浪,小浪中有细浪,因此,使数浪变得相当繁杂和难于把握,再加上其推劫浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态,使得对浪的准确划分更加难以界定,这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。