道氏理论的实际验证是什么?道氏理论的实际验证


  道氏理论的实际验证

  很多人对道氏理论持怀疑态度,为了验证道氏理论是否有实际操作意义,有人专门选择了道琼斯指数 1897 年 7 月 12 日至 1956 年的 60 年间的走势,验证道氏理论是否有实际操作意义。

  他仅用 100 美元从 1897 年 7 月 12 日开始投入道 。 琼斯工业指数(假使他买卖的是指数),他买卖的依据就是仅以道氏理论提供的买进信号,作为买进时机。以道氏理论提供的卖出信号作为卖出时机,其他时候决不进出。六十年后他的经营业绩如下:

  通过 60 年的交易,在 1897 年我们只要投入 100 美元,严格按照道氏理论的提示开始进行操作,不做主观的决定,这样到了 1956 年就变成了 11236.65 美元。每年的净资产收益率竟然为 8.3 %,这真是令人兴奋的答案。

  尽管这并非十全十美的操作方法,在实际运用过程中,也会碰到一些不尽如人意的地方,但最终长期业绩十分出色,尽管没有将佣金以及印花税考虑其中,但同时也没有把应得的股息计算在内。我们可以肯定的是,如果综合考虑应扣除的佣金、税金,再把应得红利加入进利润,那末毫无疑问利润将会增加很多而非减少。

  反过来看,那些所谓纯粹的长期投资者,如果依旧死抱着“只要买入好股票,然后睡大觉”的想法,作为投资的座右铭,在这同一时期仅仅进行一次交易,即使在这一时期中买进最低点然后卖出在最高点。(这实质是不可能的)就是说, 1896 年 8 月 10 日达最低点 29.64 时买进, 100 美元的投资到这一时段的最高点即卖出,即 60 年后 1956 年 4 月 6 日的 521.05 ,只增值到 1757 。这与严格遵循道氏规则操作所得的结果, 11236.65 元差距是非常大的。