莫迷信港股折价率


  目前,共有40多只股票同时在香港与内地市场上市,将这些股票的股价以及港币对人民币中间价0.97计算,H股价格全部低于A股,例如:8月30日,中国铝业A股价51.53元,H股价19.34元。大唐发电A股价24.09元,H股价7.85元。
这主要因为两个市场之间存在资本壁垒。从未来的趋势看,这种差额可能会逐步缩小,这就给投资者带来投资机会。

目前,除了已经在内地和香港两地上市的公司之外,还有众多红筹股公司正在回归A股市场的路上。从历史经验上看,提前布局这些有回归概念的红筹股也可以给投资者带来盈利机会。

值得注意的是, A股与H股之间的价格偏差可以缩小,但不会出现同价现象。由于两地有各自的市场环境和投资理念,有各自的定价准则,不能简单地比较谁的定价更权威。

从历史上看,从1993年开始出现A+H两地上市后,A股对H股一直有溢价。只在1994年、1995年以及2006年间出现过短暂的几次折价情况。

虽然许多投资者被H股巨大的折价率吸引,但很多专家建议,在香港股票市场中,购买估值低的H股风险未必小。

A+H股有一个比较明显的特点,就是流动性比较好,机构很容易变现,当他们改变对市场判断的时候,首先抛的就是这些股票。前段时间,港股受美国次级债影响,恒生指数创出六年来最大跌幅,估值低的招商银行、平安保险,当天跌幅均超过7%,使许多投资者损失惨重。