冬播不是铁律


市场上有一种“冬播春收”的操作手法。以笔者掌握的资料看,这个方法是李志林先生总结出来的,很多年来也是他推广最力。

“冬播春收”是指我国的股市冬季一般低迷,出现全年的低点或较低点,翌年过了春节,必有一波上升行情。因此在冬季买入——冬播,在来年春季或春夏之交卖出——春收,可以获得不错的收益。

过去我国的股市冬低春涨的现象确实比较明显。以最近的11年1996年至2006年算,除1996、2000、2006年冬涨外,其他年份的冬季都是熊气漫漫。2004年也是冬低,但春季更低,所以不能算可以冬播的年份。

但是这种冬低春涨的现象正在起变化,而且会越来越淡化。2006年就是冬季大涨,并于12月14日创了新高。今年10月16日创出6124点新高后,股市虽在回调,但这和年终情结无关。因为这次回调是在股市两年大涨,人们普遍认为股市点位偏高,管理层也在限制基金发行、显示出政策调控的意图下发生的。这不是我们所说的年终资金紧张所至,现在股市和年终情结也在一点点脱钩。市场最大的主力——基金,分红已不全在年底,开放式基金一年分几次红,封闭式基金也向一年多次分红转化,因此基金已不单是在年底才抛售股票。

QFII、社保这些近些年来新发展起来的主力更是长线资金,进了股市就多年不出来,更无年底抛售的必要。现在很大一部分中小散户投资理念也向价值投资、长期投资转变,他们也没有必要非要在年终时抛售股票不可。投资力量和投资理念的变化将使“冬低春涨”现象逐步趋于淡化。但是目前的下调也为投资者提供了建仓的机会,明年肯定是会涨的。