期权与权证的区别


期权和权证在内涵上有类似的地方,都赋予持有者在未来某一特定时间,以约定价格买进或者卖出一定数量标的资产的权利。但在产品设计与交易运行机制上,期权与权证存在明显差异。从产品提供方来看,期权是由交易所设计的标准化合约,而权证是由上市公司或投资银行设计发行的相对个性化证券产品;从交易机制来看,期权具有买、卖双向交易机制,投资者可以自由选择成为期权的买方或者卖方,而权证没有卖空机制,投资者一般无法成为权证的卖方;从产品供给机制来看,期权是标准化合约,市场供给机制顺畅,交易量由市场买卖供需决定,而权证的供给数量通常由发行人决定,同时容易受到标的资产规模、发行制度等多方面因素的制约;从风控制度来看,期权采用当日无负债结算、中央清算等期货市场的风控制度,而权证则一般采用证券市场的风控制度;从风险管理的功能及普及程度来看,期权能够实现精细化风险管理,在全球市场的发展比权证更普遍和均衡,权证无法实现精细化风险策略,仅在个别亚洲和欧洲市场较为活跃。