期指两合约现反向套利空间


  昨日沪深300指数上涨15.46点至2610.90点,涨幅0.60%。煤炭及工程机械股强劲上涨,并具有明显的板块效应,对指数起到较强带动作用。部分权重银行股出现较大幅度上涨,万科A因公布了B转H方案而涨停,对指数贡献较大。白酒股和保险股的集体下挫拖累了指数,古井贡酒(000596,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)、洋河股份(002304,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)和贵州茅台(600519,股吧)的跌幅都在3%以上,中国平安(601318,股吧)和中国太保(601601,股吧)分别下跌1.46%和2.54%。

  从个股的贡献点数看,指数贡献最高的前5只股票分别为万科A、兴业银行(601166,股吧)、民生银行(600016,股吧)、平安银行(000001,股吧)和浦发银行(600000,股吧);而拖累指数的前5名分别为贵州茅台(600519,股吧)、中国平安、中国太保、五粮液(000858,股吧)和伊利股份(600887,股吧)。

  从行业强弱来看,沪深300成份股出现了行业轮动,煤炭和工程机械板块属于前期滞涨的周期股,由于目前市场中类似的品种还比较多,因此如果轮动能够继续,则指数继续上行的可能性较大。

  从成交量来看,昨日沪深两市成交额明显放大,沪深300成份股成交额79.22亿元至853.57亿元。有市场人士指出,这种指数上涨伴随成交量温和放大现象说明投资者在当前位置买入意愿仍然不减,有利于指数继续上攻。

  值得注意的是,昨日沪深300指数表现显著强于期指当月、次月和次季合约,IF1302出现贴水,IF1303基差收窄至9.5点,这已是现指连续第2日大幅跑赢期指。IF1302和IF1303出现反向套利空间(理论价差分别为14点和43点),预计未来期指表现有望超越现指。

  也有分析人士认为,若这种低基差的现象长期存在,则可能意味着投资者对于股票现货的预期收益率较过往有所提升,说明当前市场的风险偏好处在较高水平。