买豆油抛菜籽油套利机会分析


  【导读】从自4月中下旬以来,国内油脂期价全面下跌,而菜籽油近月1209合约跌幅相对较小,因成本高企、货源偏紧以及预期菜籽收储价格较高等因素,在下跌过程中表现出更好的抗跌性,而豆油价格活跃度高于菜籽油,对外盘波动更为敏感,加上大豆抛储压力,跌幅相对较大,使得前期菜籽油和豆油1209合约期价价差已经拉大至1600元/吨以上,仅低于2008年大牛市期间的最大价差,1301合约间价差也处于区间高位,但价差绝对值低于1209合约。结合价差历史走势和当前基本面情况看,未来菜籽油和豆油价差有望趋向回落,可进行买豆油抛菜籽油套利。

  1. 价差因素分析

  从菜籽油和豆油1209合约价差走势看,前期价差在逼近历史高点后回落,截至6月25日收盘,两者价差为1302元/吨,仍处于高位。历史上价差基本在1200下方运行,在1200上方运行的期间基本在2008年2-3月,在牛市见顶前后的极端行情中出现,而其他几次短暂超过或接近1200均为8月底,临近交割月,空单离场而影响到短期的价差变动。因此,从历史价差走势情况看,当前介入买豆油抛菜籽油套利,风险相对较小。