净空持仓突破9000手 当月合约存反复套利机会


  国泰君安期货研究所:期指主力基差三度在20点上方运行,正向套利有较佳介入机会。从基差来看,周一在平水附近平仓、周二择机重新开仓的反复套利策略存在较好获利能力。
  我们认为,在衡量市场价格变动、交易活动、非交易日重新开盘集合竞价时段的价格跳跃、目标跟踪指标大幅变动迹象显现后大量参与者跟进促成的价格惯性运行和随后价格反转至正常位置等角度来看,每日前二十名净持仓、空头持仓、多头持仓量的高低,对收益的影响,有着一定作用。
  相关研究成果显示,国内市场参与者更倾向于短线交易,过度交易使得以跟踪指标的影响角度观察的收益率呈现快速反应并迅速衰减的特征,而成熟市场的正向反馈持续时间较长,一般以1~2周计算。预期机构参与者占据较大比重后,价格跳跃及价格惯性等行为将更合理。(李辉整理)