投资转债善用股改大获盈利


  投资转债 善用股改大获盈利 去年“五一”节后,金牛能源进入首批股改试点程序。这牵动着我的神经,因为它是试点中唯一发有转债的上市公司。
而我近几年均是以投资转债为主,不仅避过了几年熊市杀伤,还有盈余。潜意识中已把转债市场视为自己可以享受的一份奶酪。如今这份奶酪将因股改变得扑朔迷离,你说能不焦心吗?

金牛转债额度7亿元,存续期为2004年8月11日至2009年8月11日。初始转股价10.85元,初始转股比例9.251。2005年5月9日公布股改预案为10送2.5股,正股和转债均开始停牌。此前转债收盘于132.16元,正股收于14.43元。方案中与转债有关之点是,在股改实施股权登记日前转债转股所得股份,有权获得非流通股股东支付的对价,登记日之后转股则不能享受对价。转债持有人无权参加股改投票。

5月16日复牌,转债跌到125.89元。至第二次停牌前的6月3日,转债价仅剩104.52元。若持债不动,半个月损失超过30%%。6月17日投票通过股改方案,将于6月28日复牌,股票改称G金牛(行情,论坛)。6月24日为登记日。如拖至此时转股,已无多大意义,因为转债的暴跌造成的损失无法弥补。6月28日金牛一则公告称,至6月24日,转债流通面值已小于3000万元,按规定3个交易日后停止交易。摘牌前的收盘价是102.40元。

我仔细地观察了这次股改试点的全过程,得出了一个结论:持有转债,股改后必须及时卖出转债或转换成股票,如坚持持债,遭受惨重损失是必然的结果。经过自己的反复盘算,我发现转债市场在股改大潮中,并非一定就是往不利的方向变化。相反,只要避其锋芒,善于运用,其中蕴含的种种机会,却是令人兴奋的。

于是慎重掂量,缜密计划,在2005年9月14日,以132.30元的价格,满仓买入丰原转债(125930),并迅速转股,参与股改,享受对价。因为事先做到了心中有数,对丰原转债的投资取得了预期的成功。最终使我在大盘年线收阴的2005年,取得30%%以上的收益。